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    1. 財經聚焦

      給人民幣匯率難題來個中醫療法如何

      日期:2009-02-01

      當下我國整個金融體系都是以高房價為基本前提而對各項資產定價的,如果我們在已經比5年前漲了4倍左右的房價水平上,毅然進行人民幣匯率改革,結果實在無法預料。因為提升人民幣的實際購買力,將導致房地產價格下跌,最終危及中國的金融安全。所謂中醫的辦法,就是維持現在的人民幣對美元的匯率不動,繼續保持在7.5左右的水平上。然后,立即著手資源價格、稅收制度、社會保障三方面的改革。

      從2002年開始,我就一直在呼吁人民幣盡快與美元脫鉤,進入升值通道。可惜,這個意見遲遲沒有被采納。2005年7月,人民幣開始升值之后,始終保持一個比較緩慢升值的步伐,兩年多來針對美元升值累計升值約10%,同時,與歐元、加元、澳元、黃金、石油和豬肉等等則繼續保持貶值的趨勢。

      截至2007年10月,我國的外匯儲備已經突破了1.4萬億美元。熱錢的持續流入導致我國基礎貨幣發行量加大,物價普遍上漲。現行各種措施表明,中國政府不愿意看到人民幣快速升值的局面。而時至今日,我也開始反對人民幣升值了。因為現在持續升值,提升人民幣的實際購買力,將導致房地產價格下跌,最終危及中國的金融安全。所以,我當年提出的人民幣升值的主張,在今天則已經失去了實施的現實可能性。你想,我國大中城市的房價已經比5年前漲了4倍左右,當下我國整個金融體系都是以高房價為基本前提而對各項資產定價的,如果我們在這么高的房價水平上,毅然進行人民幣匯率改革的話,無異于揮刀自宮。這就像一個病人,5年前可以找西醫用外科開刀來完成的一個手術,拖延了5年之后,情況更加復雜了也更難預料了,只能找一個郎中來調理一下。

      說起來,中醫的辦法倒是有一個,那就是維持現在的人民幣對美元的匯率不動,繼續保持在7.5左右的水平上。然后,立即著手以下幾個方面的改革:

      第一、資源價格市場化。

      長期以來,我國政府擔心電價、水價和油價的過快上漲而導致cpi數據過高,因此長期對這些資源價格進行控制。如今已經出現了國內汽油價格和國際原油價格倒掛的局面。資源價格維持低位促致工廠拼命開工滿負荷生產,然后加快出口,換取外匯。很顯然,資源價格的市場化將是最有力的宏觀緊縮政策。因為資源價格的上漲,能夠自然淘汰那些技術水平低,能耗高,污染嚴重的產業,出口商品的價格則肯定要上漲,從而實現了在不動匯率的情況下,平衡進出口貿易的政策目的。

      第二、稅收制度改革。

      思路是取消現有的增值稅和營業稅,或者說至少可以大幅度削減公司和個人所得稅,同時開征資源稅、物業房產稅和消費稅。增值稅的征收方法非常繁瑣,監管也很困難,出口還要退稅,導致管理更復雜。這些針對企業開征的稅種使得地方政府的主要精力都放在招商引資上了。我們經常看到有領導親自帶隊去某企業現場辦公,解決實際困難。其實我更希望領導經常去普通居民家里看看,幫他們解決實際困難。資源稅開征當然會導致水、電、煤和油的漲價,這些資源價格的上漲將促使企業淘汰落后產品,從增加附加值入手尋找出路。物業稅的開征將促使地方政府更好地維護地方治安,提高居民福利,改善居住環境,而更高更穩定的房價將使政府長期受益。不妨舉個例子。假設政府出售了一塊土地之后,有一家大型化工廠來附近投資,在目前的體制下,政府肯定支持,只要環境評估通過,就積極落實開工,政府將因此而獲得所得稅、增值稅和營業稅。無論居民多么反感,政府都可以通過耐心傾聽的信訪,深入細致的思想工作,來處理居民的反對意見。如果我們推行稅種改革,政府就根本不會同意工廠開工,因為這家高污染的新工廠將導致周圍房價的下跌,從而使得政府物業稅收入減少。

      第三、提高社會保障。

      我們還要全面提高勞動者的保障機制,工會不應該是一個專門慰問傷病、退休職工和發放防暑或保暖用品的機構。還有更大的職能是讓勞動者享受更廣泛的社會保障,讓每個人都可以安心工作,放心消費。我國居民之所以忙著考慮買房子,就因為現在的社會保障制度不到位,他們不得不通過住房來獲取一個在未來的實實在在的保障。環顧那些社會福利比較高的國家,居民反而不怎么急于買房,他們的住房自有率都不高。

      提高勞動者的待遇、提高資源價格、改變稅收政策等等,這都將使企業不得不通過提高勞動生產率、開發新技術、實現有質量的內涵式增長。這些措施會使經濟增速下降,也將使經濟增長的質量提高,從而獲得科學發展觀所提出的又好又快的發展結果。這個中醫方子,雖然效果比較慢,但能使我們實實在在地朝著大家所期望的方向前進。當然,對于各級政府來說,這味中醫無疑是苦澀的。因為最佳時機已經過去,現在若再貿然采取西醫外科手術的辦法,推行徹底的人民幣匯率改革,其結果實在無法預料。

      (來源: 上海證券報 作者:周洛華 作者系上海大學金融學副教授)

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