<em id="h1pjz"></em>

<th id="h1pjz"></th>

      <dd id="h1pjz"><noscript id="h1pjz"></noscript></dd>

    1. 財經聚焦

      傳存準率將下調 互換利率創新低

      日期:2010-02-01

      由于市場預期央行將下調存款準備金率以刺激經濟增長,人民幣互換利率應聲下跌,并于上周跌至3個月以來的新低。興業銀行首席經濟學家魯政委昨日對《每日經濟新聞》表示,雖然存款準備金率肯定會下調,但預計最早也要到今年底,到明年則完全有可能。

      市場預期存款準備金率下調

      據彭博社數據顯示,8月22日,東京1年期離岸人民幣互換利率下跌0.09個百分點至3.19%,為今年5月13日以來的新低;5年期人民幣互換利率也下跌0.19個百分點至3.61%。

      有報道稱,人民幣互換利率上周下跌至3個月來的新低,主要是市場預期央行為了刺激經濟增長,將會下調存款準備金率;存款準備金率一旦下調,貨幣供應量的增加將大大降低借貸利率成本。

      由于國內經濟增長連續4個季度減速,市場預期國內有關部門正將重心轉向經濟增長和抑制通脹。此外,央行在8月15日公布的《第二季度貨幣政策報告》中表示,貨幣政策將進行“微調”,以達成支持增長和對抗通脹的平衡。

      一固定收益率分析師表示,目前情況看,央行或將下調商業銀行的存款準備金率。此外,長期互換利率降幅大于短期,表明市場認為可得到的資金將增加。

      明年下調可能更大

      對于這一觀點,興業銀行首席經濟學家魯政委認為,從目前市場情況看,存款準備金率在年內不太可能下調,“最早也要到年底。”他表示,這一貨幣政策轉向是一定的,但目前來看還不太可能。雖然下調存款準備金率可以增加市場資金供應量,并會導致人民幣互換利率下跌,但是,以人民幣互換利率下跌來推導存款準備金率下調,“很明顯是外資行的流行做法”,并且,這一推斷是站不住腳的。目前國內市場資金還是保持凈流入狀態,只要央行減小對沖力度,就能夠增加資金供應量,而不一定非要下調存款準備金率。

      申銀萬國固定收益率分析師屈慶也表示,從目前的市場情況看,央行下調存款準備金率的可能性不高。因為進入七八月份以來,市場資金量已經大為寬裕,目前也維持資金凈流入狀態,資金沒有緊張到非要采取下調存款準備金率這一手段。

      而對于“下調存款準備金率以刺激經濟增長”這一觀點,魯政委表示,雖然央行在二季度貨幣運行報告中提到會“微調”貨幣政策,但具體如何調整要看經濟情況。央行一方面要“全力保持經濟增長”,另一方面也要把“控制通脹擺在更加突出的位置”,目前央行貨幣政策是要在兩者中取得平衡,并不是一味強調經濟增長。因此,目前貨幣政策的調整是“邊看邊調”,第三季度貨幣政策不會出現大幅轉向,即使下調存款準備金率,最快也要到“12月的尾巴”,但是到了明年,“則完全有可能出現。”

      [名詞解釋]利率互換(interest rate swap irs):是指交易雙方約定在未來的一定期限內,根據約定數量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。交換的只是不同特征的利息,沒有實質本金的互換。

      每日經濟新聞

      一级毛片国产永久在线-四虎影视国产精品亚洲精品-cao成 人 免费视频-亚洲一级特黄无码A片大全